Счет, пожалуйста!

Вот уже год звучат всё новые цифры, чтобы подсчитать, во сколько может обойтись то, что началось как кризис ипотечного кредитования и переросло в настоящую катастрофу. Роли виновников, с одной стороны, и тех, кто оплачивает счета, с другой, распределены несколько необычно. 

Авторы исследований, которые стремятся количественно оценить затраты, в данном случае также являются виновниками катастрофы. Наверное, только в мире финансов преступник сам составляет экспертное заключение. В уголовном праве, например, преступник ожидает суда в камере, а эксперт сидит в кабинете. Кроме того, невозможно оценить продукты, которые никто не понимает: не самая перспективная стратегия. Почему бы не перевернуть все представления и не использовать несколько простых параметров, которые можно хотя бы оценить? 

Во-первых, можно предположить, что около 60 процентов прироста валового национального продукта США за последние десять лет можно отнести на счет бума на рынке недвижимости. Во-вторых, можно предположить, что - как и следовало ожидать от американцев - полученные от этого деньги были не инвестированы, а растрачены. 

Валовой национальный продукт США составляет около 14 000 000 000 долларов. Уже жжет в глазах? Это 14 триллионов. В последние годы рост в США составлял поразительные 4 процента; теперь мы знаем, почему. 60 процентов от этой суммы - это примерно 3,5 триллиона долларов. Не кажется ли вам, что это много? - Так и есть. На эти деньги вы могли бы 70 раз купить UBS. 

Но пузырь недвижимости образовался не только в США; испанский рынок еще хуже, а английский рынок также находится в реанимации. Так что проблема гигантская. Рынок это чувствует. Это также является причиной того, что рынки не растут, несмотря на миллиардные инъекции тестостерона со стороны центральных банков. Добавим сюда еще и доброжелателей, таких как председатель совета директоров UBS Петер Курер, который еще несколько недель назад заявлял, что все в порядке. Молящиеся о здоровье обычно собираются в Лурде и имеют переменный успех. 

Молитва о здоровье в сегодняшней ситуации влечет за собой астрономические затраты, потому что реагирование стоит во много раз дороже, чем действие. Если бы год назад к этому вопросу подошли реалистично, а не с оптимизмом, то сейчас затраты на исправление ситуации наверняка были бы под контролем. Американцы в очередной раз решили эту проблему самым хитрым образом: они наполнили европейские банки дешевыми второсортными продуктами, как ночной бар наполнен блондинками. UBS настолько опьянел, что незадолго до краха утверждал, что все будет хорошо - представьте себе господина Курера, слегка загримированного и в белокуром парике. 

Один миллион коттеджей

В настоящее время Швейцарский национальный банк косвенно является гордым владельцем около одного миллиона коттеджей в США (оценочная стоимость одного дома: около 50 000 долларов). Это особенно радует тех швейцарских налогоплательщиков, которым в последние годы приходилось сталкиваться с тем, что самодовольные консультанты по работе с клиентами отказывали им в ипотечном кредите на дом. Безопасность кредита была главным приоритетом. Несмотря на значительные сбережения и стабильный доход, заявители, к сожалению, не соответствовали строгим правилам кредитования. Теперь у всех нас есть коттедж - по крайней мере, оплаченный; в нем живет кто-то другой, а находится он не в долине Тёсс в Швейцарии, а в Кливленде. 

Более того, американцы - единственные, кто может запустить печатный станок, чтобы справиться с проблемой - это уже произошло. Европейцы не могут, потому что тогда все страны еврозоны должны будут дать согласие, а это невозможно. У англичан, которые, в конце концов, были достаточно умны, чтобы не присоединяться к странам еврозоны, был лучший европейский план.

Упадет ли в результате курс доллара? Должен бы бы, но это не так. Курс доллара на 15 процентов выше, чем несколько месяцев назад. Объяснение простое: все хотят купить доллар и бегут в краткосрочные казначейские векселя американцев, процентная ставка по которым составляет не 2 процента, как это было совсем недавно, а вообще отсутствует - ноль процентов. Таким образом, американцы рефинансируют бесплатно. Зеленый доллар вернулся в качестве мировой валюты, а смелые мечты европейцев о глобализации их евро на данный момент потерпели полное фиаско. 

США в очередной раз показали всем свое превосходство. Те американцы, которые потеряли средства к существованию, сейчас энергично приступят к работе и будут снова вытаскивать телегу из грязи, в то время как европейцы, вероятно, будут кричать о повышении заработной платы, увеличении пособий на детей и настаивать на 35-часовой неделе или еще о чем-нибудь.

Швейцарии, вероятно, придется проглотить и переварить жабу UBS. Однако, вообщем-то, она находится в очень хорошем положении. Мы работаем больше, чем большинство других, имеем гибкий рынок труда, производим продукцию, которая действительно нужна, и имеем сравнительно низкий уровень потребительского долга. Кризис в сфере недвижимости? Его нет. Спасибо самодовольному консультанту по работе с клиентами!